Документарные и бездокументарные ценные бумаги: особенности и определение

Содержание
  1. Ценные бумаги: документарные и бездокументарные
  2. Определение
  3. Существующие типы
  4. Бездокументарные сделки
  5. Обременение
  6. Общие положения о бездокументарных ценных бумагах
  7. Виды бездокументарных ценных бумаг
  8. Лица, ответственные за исполнение по бездокументарной ценной бумаге
  9. Порядок учета прав на бездокументарные ценные бумаги
  10. Порядок распоряжения и ограничения распоряжения бездокументарными ценными бумагами
  11. Ответственность лица, выпустившего бездокументарную ценную бумагу
  12. Ответственность лица, несущего исполнение по бездокументарной ценной бумаге
  13. Бездокументарные ценные бумаги – что это, плюсы и минусы, виды
  14. Что это такое
  15. Нормативные акты, регулирующие бездокументарные ценные бумаги
  16. Характерные особенности и черты
  17. Исполнение
  18. Переход права
  19. Отличия документарных и бездокументарных ценных бумаг
  20. Преимущества и недостатки владения бездокументарной акцией
  21. Заключение
  22. Документарные и бездокументарные ценные бумаги: что это такое, основные виды и примеры
  23. В чем преимущество владения бездокументарной акцией
  24. Отличия правового режима
  25. Вытекающие последствия
  26. Документарные и бездокументарные ценные бумаги
  27. Что такое документарные ценные бумаги
  28. Что такое бездокументарные ценные бумаги
  29. В чем отличия?
  30. Что лучше?
  31. Подведем итоги
  32. *Бездокументарные и документарные формы ценных бумаг
  33. Базовые определения и основы фондового рынка
  34. Ценные бумаги: на физносителях и бездокументарные
  35. Все начинается с выпуска
  36. Особенности гражданского права
  37. Материальная виртуальность
  38. Некоторые тонкости оборота
  39. Удобство и перспективы

Ценные бумаги: документарные и бездокументарные

Документарные и бездокументарные ценные бумаги: особенности и определение

Ценная бумага – это документ, подтверждающий имущественные права, он существует как физический объект. Бездокументарные ценные бумаги – это информация о праве собственности на часть капитала, которая зафиксирована в реестре.

Определение

Так как финансовые инструменты являются объектами права и с ними осуществляются сделки, то для этих документов должно существовать четкое определение. ГК РФ дает такую характеристику:

  • документарные ценные бумаги имеют материальную форму, представляют собой документ с нанесенными реквизитами, наименованием эмитента, номиналом и другими сведениями;
  • бездокументарные ценные бумаги не имеют вещественной формы, они представляют собой имущественное право, закрепленное в установленном законом регистре.

Гражданским Кодексом в 2014 году введено определение бездокументарных акций. В соответствии с законом, все финансовые инструменты должны обладать рядом признаков:

  • отражение частных прав – сущность и основное предназначение всех акций, облигаций, векселей и сертификатов;
  • наличие реквизитов с указанием стоимости, принадлежности и срока действия, которые дают возможность участия в торгах и иных гражданско-правовых отношениях;
  • достоверность – права по ценной бумаге должны вытекать из ее наименования и содержания, а спорные ситуации могут касаться только исполнения или неисполнения должником указанных прав;
  • документальное подтверждение – все имущественные права должны быть отражены в соответствующих документах, будь то документарные ценные бумаги на специальных бланках или решения о выпуске и реестры.

Важно! До 2014 года определения бездокументарных финансовых активов не существовало, в российском законодательстве они идентифицировались исключительно как бумажный документ.

ГК РФ допускал и регламентировал электронную торговлю, однако формально некоторые страны не признавали эти инструменты в качестве реальных активов, так как основным признаком любой акции или облигации считалась документальная форма.

Существующие типы

Так как бездокументарные ценные бумаги не имеют вещественного воплощения, они не могут быть переданы держателю или предъявлены эмитенту. Отсюда следует, что акции и облигации на предъявителя должны быть выпущены как материальные документы. Обойтись без физического носителя могут только именные и ордерные финансовые инструменты. В России используются в обороте следующие их виды:

  • именные акции – части капитала, проданные определенному лицу или компании, имя владельца отражается на самой акции и в учетных регистрах, а передача прав собственности происходит по индоссаменту, являются неделимыми, в некоторых случаях запрещена торговля такими активами без разрешения эмитента;
  • инвестиционные паи – документы, содержащие указание на право собственности в отношении части имущества ПИФа, информация о сумме содержится на бланке сертификата и в реестре, передача осуществляется посредством индоссамента;
  • именные облигации – долговые обязательства эмитента перед конкретным лицом, имя которого указано в документе и занесено в реестр;
  • векселя – долговые расписки, владелец которых занесен в реестр, а передача другим лицам запрещена, за исключением применения процедуры уступки прав.

Не ко всем именным и ордерным активам может применяться  электронная форма. Такие виды инструментов, как именные депозиты, коносаменты и чеки свободно не торгуются, поэтому нет необходимости продавать их в электронном формате.

Закладные также являются именными документами, однако по действующим законам имеет место только бумажная форма. На протяжении нескольких лет ведутся обсуждения, и, возможно, в ближайшее время закладная в электронном виде будет утверждена.

Деривативы также считаются активами, допущенными к реализации наравне с другими, однако объектом прав в этом случае являются сами акции. Торговля производными финансовыми инструментами во всем мире ведется в электронном виде.

Это наиболее быстрый и целесообразный вид сделок. Производные инструменты или ценные бумаги второго порядка – депозитарные расписки и варранты – существуют для передачи прав, возникших из первичных акций и облигаций.

Для простоты, безопасности и высокой скорости сделок применяется электронная форма торгов.

Бездокументарные сделки

Ценные бумаги, выпущенные в электронной форме, заносятся в реестр, а решение о выпуске принимается в установленном законом порядке. Ответственность по обеспечению актива лежит на эмитенте, что указывается в решении о выпуске. Право держателя закрепляется записью в реестре эмитента и на счете депо собственника.

Форма ведения учета бездокументарных акций совпадает с методикой регистрации документарных сведений. Так как запись в реестре и счете депо является единственным подтверждением того, что держатель вправе претендовать на реализацию своих прав, к ведению учетной работы предъявляются повышенные требования.

С 2013 года обязанность составления реестров ценных бумаг была снята с эмитентов и передана сторонним организациям. Деятельность регистраторов подлежит лицензированию, они же несут ответственность за достоверность и сохранность данных. Оформление сделки с финансовыми инструментами, не имеющими документарной формы, состоит в процедуре внесении в реестр новых данных.

В регистрах должны содержаться следующие реквизиты:

  • наименование актива;
  • срок действия;
  • содержание, права и номинал;
  • данные об эмитенте;
  • реквизиты эмитента;
  • подписи уполномоченных лиц;
  • серийные номера.

Все операции с активами, не имеющими бумажных носителей, осуществляются посредством электронных торгов. Для осуществления сделки требуется электронная подпись, которая служит подтверждением личности собственника. Выпуском ЭЦП занимаются удостоверяющие центры по всей стране. Форма и порядок участия держателя в торгах определены законом.

Обременение

Все ограничения, которые могут накладываться на бездокументарные ценные бумаги, вносятся в реестр уполномоченным лицом.

Они могут быть инициированы как самим держателем, так и назначены контролирующими органами в соответствии с законом. Обременение – это ограничение прав собственника распоряжаться своим имуществом.

В случае с ценными бумагами это ведет к запрету на операции с некоторым количеством активов или полной блокировке счета держателя. Виды обременений:

  • частичное ограничение по операциям, инициированное собственником;
  • залог;
  • обращение взыскания;
  • арест.

В случае, когда обременение возникает по инициативе держателя, он обязан предоставить регистратору письменное распоряжение. Такая форма ограничения, как обращение взыскания, инициируется уполномоченными органами – судами всех уровней. Информация об обременении в виде залога должна быть внесена по инициативе держателя.

Если собственник активов не распорядился изменить сведения, то лицо, в чью пользу установлено обременение, может обратиться в суд. Постановление суда о наложении ограничений послужит распоряжением регистратору о внесении этих сведений в реестр.

Информация о всех действиях с бездокументарными активами хранится у регистратора. В случае утраты им этих данных все права, существовавшие у держателей, считаются аннулированными до того момента, пока учетные сведения не будут восстановлены, и суд не подтвердит их достоверность.

История российского рынка ценных бумаг подтверждает, что надежность актива не зависит от формы документа.

Документарные или бездокументарные финансовые инструменты содержат все предусмотренные законом сведения, в том и другом случае гарантируется реализация прав держателя в соответствии с типом его финансового документа.

Такие показатели, как надежность и доходность определяются исходя из данных финансового анализа, и никак не зависят от формы торгов.

Источник: https://goldok.ru/cennye-bumagi/bezdokumentarnye-cennye-bumagi.html

Общие положения о бездокументарных ценных бумагах

Документарные и бездокументарные ценные бумаги: особенности и определение
Энциклопедия МИП » Гражданское право » Гражданское право » Общие положения о бездокументарных ценных бумагах

Понятие и особенности бездокументарных ценных бумаг, виды бездокументарных ценных бумаг.

Бездокументарные ценные бумаги – способ фиксации или особое закрепление прав, которые предоставляют ценные бумаги, при помощи современной вычислительной техники. Ценные бумаги, согласно нормам закона, существуют не только в бумажном (документарном) виде, но и в бездокументарном.

Бездокументарные ценные бумаги в виде документа на бумаге или другом материале не существуют. Обязательство бездокументарной бумагой выражается в записи на специальном счете (депо) или лицевым счетом, который открывается в реестре лиц, владеющих ценными бумагами.

Записи о ценной бумаге содержат все необходимые данные о ней.

Положения, относительно бездокументарных ценных бумаг, регулируются Гражданским кодексом, нормативными актами и законом «О рынке ценных бумаг».

Бездокументарные ценные бумаги эмиссионные – форма существования эмиссионных ценных бумаг, когда владельца можно установить путем проверки записи в системе реестра лиц, которые владеют ценными бумагами.

Установить владельца можно при депонировании по счету.

Системе реестра ценных бумаг ведется в электронном виде и позволяет установить владельца ценных бумаг на бумажных носителях. Электронная база данных позволяет быстрее получать необходимую информацию о владельцах эмиссионных ценных бумаг – нормы, относительно функционирования данного реестра, содержатся в положениях закона «О рынке ценных бумаг».

Особенности и характерные признаки бездокументарных ценных бумаг:

  • Фиксируют права и обязательства в бездокументарном виде;
  • Бездокументарные ценные бумаги закрепляют права имущественного и неимущественного характера, которые должны быть осуществлены в порядке, установленном законом;
  • Бумаги размещаются путем выпуска, решение о котором закрепляет права;
  • Внутри выпуска права равны по объему, сроку.

Виды бездокументарных ценных бумаг

Только в бездокументарной форме могут существовать именные эмиссионные ценные бумаги. Ценные бумаги на предъявителя бездокументарными быть не могут. В данной форме существуют:• Облигации;• Акции;• Инвестиционные паи;• Сертификаты об ипотеке;

• Опционы эмитента.

Лица, ответственные за исполнение по бездокументарной ценной бумаге

Нормы, регулирующие исполнение по данным ценным бумагам, фиксируются в Гражданском кодексе, положениях закона. Статья 149 является подтверждением того, что отвечает за исполнение обязанное лицо, которое указано в учетных записях, как правообладатель. Также исполнение может осуществляться другими лицами, которые осуществляют права по ценным бумагам, согласно закону.

Исполнение правообладателем или иными лицами, которые могут осуществлять права по ценной бумаге, называется надлежащим исполнением ценной бумаги бездокументарного вида.

Порядок учета прав на бездокументарные ценные бумаги

Бездокументарные ценные бумаги подлежат учету и фиксации на основании положений закона и Гражданского кодекса Российской Федерации. Фиксация происходит путем внесения бумаг в реестр.

Реестр владельцев ценных бумаг – это данные, сформированные в единую электронную базу, фиксирующие в виде каталога владельцев ценных бумаг, существующих в бумажном (документарном) виде.

Электронная база является обеспечением идентификации данных о владельце, который внесен в систему.

Цель создания системы – ведение реестра, регистрация держателей ценных бумаг, учет прав, которые возникают в отношении ценных бумаг.

Система электронной фиксации данных позволяет осуществлять сбор данных, хранение информации, пополнение новыми данными. В реестре содержится список держателей ценных бумаг, данные, которые дают возможность идентифицировать владельца.

Порядок учета и фиксации требует внесения записи на специальный счет в системе. Счет действует по поручению лица, которое имеет обязательства по ценной бумаге или лица, которое получило определенные права по договору.

Порядок распоряжения и ограничения распоряжения бездокументарными ценными бумагами

Согласно нормам Гражданского кодекса, распоряжение осуществляется только путем обращения к лицу, которое занимается учетом прав. На данном лице и лице, которое выпустило бездокументарную бумагу, лежит солидарная ответственность, если в результате их деятельности были понесены убытки. Убытки могут быть последствием нарушения порядка учета прав, осуществления операций, других нарушений.

Ограничения могут быть введены путем распоряжения правообладателя или лица, которое осуществляет учет прав на бумаги бездокументарного вида.

Ответственность лица, выпустившего бездокументарную ценную бумагу

Статья 149 Гражданского кодекса фиксирует норму, согласно которой ответственность за исполнение и выпуск бездокументарной ценной бумаги лежит на лице, выпустившем данную бумагу.

Ответственность лиц, которые выпустили бумагу, фиксируется в решении о выпуске.

Лица, выпускающее бумагу и осуществляющее учет прав по бумаге, несут солидарную ответственность за убытки, которые стали следствием нарушений с их стороны.

Ответственность лица, несущего исполнение по бездокументарной ценной бумаге

Согласно нормам закона, ответственность лица, которое несет исполнение по бездокументарной бумаге, фиксируется в решении о выпуске бездокументарной бумаги. Исполнения может потребовать правообладатель или иное лицо, которое имеет данное право, от лица, ответственного за исполнение. Правообладатель фиксируется в реестре владельцев ценных бумаг.

Источник: https://advokat-malov.ru/grazhdanskoe-pravo/obshhie-polozheniya-o-bezdokumentarnyh-cennyh-bumagah.html

Бездокументарные ценные бумаги – что это, плюсы и минусы, виды

Документарные и бездокументарные ценные бумаги: особенности и определение

Здравствуй, уважаемый читатель!

Тема моей сегодняшней статьи – бездокументарные ценные бумаги. Я познакомлю вас со способами их хранения и передачи прав на них, расскажу об их особенностях и отличиях от документарных ценных бумаг. С помощью статьи вы приумножите свои знания в области финансов.

Что это такое

Бездокументарные ценные бумаги – это права и обязательства, закрепляемые именной либо ордерной ценной бумагой с использованием вычислительных средств. Право на них регистрируется в реестре владельцев либо на специальном счете, именуемом «депо». При этом собственнику выдается документ, подтверждающий, что он является их владельцем.

Сам термин внедрили американские правоведы. С начала 1980-х гг. ряд стран решили выпускать финансовые документы без оформления на бумажных носителях. Впервые в Европе подобная форма выпуска финансовых инструментов стала использоваться во Франции. В 1984 г. правительство этой страны выпустило указ о выпуске бездокументарных акций и облигаций.

Сейчас это основной способ осуществления сделок в США.

В России бездокументарный вид обращения активов стал применяться после распада СССР и перехода на рыночную экономику. Они широко распространились в процессе реструктуризации предприятий в акционерные общества. И если бы сделки производились в прежней документарной форме, то целлюлозная промышленность страны попросту не смогла бы обеспечить выпуск такого количества бланков.

Потребность в использовании бездокументарного способа заключения сделок возникла, когда вырос объем биржевой торговли и стало трудно обрабатывать возросшее количество сертификатов. Ввод бездокументарных финансовых инструментов позволил ускорить темпы работы и количество денежных операций. В настоящее время материальные документы отличаются низкой ликвидностью.

В связи со стремительным развитием компьютерных технологий возросло количество сделок с акциями путем электронного обмена данными: в таком случае сертификаты акций не передаются, а просто хранятся в депозитарии.

Нормативные акты, регулирующие бездокументарные ценные бумаги

Сделки с этим видом активов регулируются нормами ГК РФ и закона «О рынке ценных бумаг». В этих нормативных актах приводится юридическое толкование терминов, описывается процесс возникновения и передачи обязательств.

Характерные особенности и черты

Бездокументарные ценные бумаги имеют следующие характерные черты и отличительные признаки:

  • права и обязательства фиксируются в электронном формате;
  • размещаются не поштучно, а целыми выпусками;
  • бумаги одного выпуска равны между собой по объему и сроку исполнения, а давность покупки не имеет значения;
  • исполняются по требованию собственника в законном порядке.

Исполнение

[expert_bq id=14799]

Согласно нормам ГК РФ, ответственными за исполнение назначаются лица, выпустившие ценные бумаги. При этом сведения о них прописываются в решении по выпуску актива.

Требовать исполнения обязательств может владелец либо его доверенное лицо. Данные о них должны находиться в учетной записи.

[/expert_bq]

Переход права

Смена собственника происходит по следующему алгоритму:

  • бывший владелец выносит распоряжение об отчуждении прав;
  • они списываются со счета владельца и зачисляются на счет приобретателя;
  • лицо, ответственное за учет, вносит специальную запись на счете приобретателя;
  • сделка вступает в силу.

В отдельных случаях закон предусматривает возможность осуществления сделки без распоряжения владельца.

Отличия документарных и бездокументарных ценных бумаг

Разницу между двумя видами финансовых инструментов вы можете увидеть в таблице.

ПараметрыБездокументарная ценная бумагаДокументарная ценная бумага
Основные видыАкции и облигации, депозитарные расписки, опционыВексель, депозитные сертификаты, сберегательные книжки, коносаменты
Форма выпускаНематериальная (электронная)Материальная (бумажная)
Закрепление правЧерез решение о выпускеНепосредственно в самом документе
Учет и передачаЗапись по счету владельцаНа основе цессии, вручения или индоссамента (именная передаточная надпись)
Издержки на производствоНизкие (хранятся в памяти ЭВМ)Высокие
Риск утериНетДа

Преимущества и недостатки владения бездокументарной акцией

Фондовая биржа – это источник поступления и распределения финансов. Здесь обращаются бездокументарные акции, покупка которых ускоряет рост компаний.

В плане выпуска и обращения они очень удобны:

  • свободно обращаются на бирже;
  • их легко переводить со счета на счет;
  • они долговечны и безопасны для хранения;
  • не требуют больших затрат на выпуск.

Недостаток этого вида акций в том, что их нельзя потрогать. Поэтому к ним все еще относятся с предубеждением.

Среди отечественных юристов ведутся споры о правовом режиме бездокументарных акций. Некоторые из них считают, что фиксация прав носит условный характер и поэтому их нельзя считать традиционными ценными бумагами.

Заключение

Как вы сегодня узнали, бездокументарные ценные бумаги – это один из вариантов обращения финансовых инструментов. Они ничем не отличаются от традиционных ценных бумаг. Доступ к ним возможен только через ответственное лицо, поэтому чужой человек не может их изъять. Кроме того, выпуск этих инструментов инвестирования не занимает много времени.

В настоящее время они широко применяются в странах с развитой экономикой, это основной способ удостоверения прав.

Новый подход позволил регистрировать права не через вручение сертификатов, а просто внесением бухгалтерских записей о собственниках.

В дальнейшем это помогло отказаться от сертификатов как от материального подтверждения ранее закрепленных обязательств. Рынок перешел на новый способ, более всего подходящий современным потребностям.

Если вам понравилась статья, подпишитесь на наш сайт. До скорого свидания!

Источник: https://tuday.ru/fonda/bezdokumentarnye-cennye-bumagi.html

Документарные и бездокументарные ценные бумаги: что это такое, основные виды и примеры

Документарные и бездокументарные ценные бумаги: особенности и определение

Бездокументарные ценные бумаги – один из способов фиксации, закрепления прав на бумаги с использованием возможностей современных электронных устройств.

Ценные бумаги являют собой документ для подтверждения имущественных прав, существующий в качестве физического объекта.

Документарная форма – это существование прав в бумажном виде. А вот бездокументарные бумаги предполагают просто наличие информации про право собственности с фиксацией в реестре (счете специального назначения «депо», лицевом счете) всех значимых данных.

Оба варианта существования ценных бумаг имеют право на жизнь, согласно нормам действующего законодательства.

В чем преимущество владения бездокументарной акцией

Документарный тип ценных бумаг постепенно становится все менее популярным и бездокументарная форма выходит на первый план. Для акционера просто открывается счет, куда зачисляются акции, на основе счетов формируется реестр. По запросу акционер может получить официальный документ установленного образца для подтверждения прав владения.

Бездокументарные ценные бумаги предполагают отсутствие сертификата на подтверждение вещных прав, благодаря чему бумагу нельзя передать/изъять, испортить/потерять. А в случае, когда на бумаги нужно наложить арест, речь идет о лицевом счете акционера.

Когда же акционер желает передать кому-то свои права на бумаги, он просто демонстрирует доказательство в оговоренном реестре на владение акцией и отдает соответствующее распоряжение. Далее бумага переходит владельцу, а права указываются на созданном лицевом счету в депо. Такой вид передачи называют трансфером.

Достоверность публичной акции отличает ее от любого другого документа, который также может закреплять имущественные права: передаточных/накладных актов, расписок в передаче и получении сумм, долговых расписок и т.д. Признак общественной достоверности демонстрирует, что владелец акции при исполнении бумаги опирается исключительно на реквизиты.

Отличия правового режима

Правовой режим бумаг бездокументарного типа отличается от документарной формы, хоть и во многих моментах похож.

Ключевые моменты правовых отношений:

  • Право владения закрепляется в электронном документе у того лица, которому дано право вносить изменения в реестры акционеров.
  • Ценная бумага данного типа представляет абсолютное право.
  • В управлении бумагами регулирование вещно-правового типа в любом случае преобладает – право владения активом является абсолютным, сформированным на модели права собственности, но обладает определенными отличиями.

Гражданское право абсолютное владение бездокументарными бумагами объясняет как юридически прописанную возможность акционера быть зафиксированным в качестве управомоченного на бумагу. У него есть возможность распоряжаться активом по своим интересам и желанию.

Вытекающие последствия

Документарные ценные бумаги физически подтверждают право на владение ими, что прописано в реестре. Акционер может потребовать выдачи официального документа с указанием основных реквизитов.

Российские акционерные общества практикуют выпуск свободных бумаг ввиду скорости и дешевизны процесса. Эмиссия проходит без задержек, что положительно сказывается на цене акций и общей прибыли АО.

При покупке таких бумаг нужно учитывать, что они могут быть исключительно именными, ведь в реестре при эмиссии указываются данные владельца. Поэтому такой формат выпуска приоритетен для акций в то время, как векселя должны обладать формой.

Бездокументарные бумаги – это так называемые безбумажные акции, которые, тем не менее, дают все права и признаны законодательно.

Источник: https://strategy4you.ru/finansovaya-gramotnost/bezdokumentarnye-cennye-bumagi.html

Документарные и бездокументарные ценные бумаги

Документарные и бездокументарные ценные бумаги: особенности и определение

О ценных бумагах знают все. Под ними понимают документы, удостоверяющие какие-либо права (например, на выплату вознаграждения). Совсем недавно их реализация была возможно при предъявлении ценной бумаги. Однако с недавних пор стали широко использовать новую их разновидность – бездокументарные. Поговорим более подробно, чем они отличаются от документарных.

Что такое документарные ценные бумаги

Документарными называют традиционные ценные бумаги. К ним относятся:

  • акция;
  • закладная;
  • вексель;
  • пай;
  • чек;
  • облигация.

Также возможна эмиссия (то есть выпуск) другой разновидности.

Отличительная особенность в данном случае состоит в том, что документ печатают на традиционной бумаге. Этим он чем-то напоминает банкноты. При этом документ обязательно должен содержать следующую информацию:

  • форма, в которой он существует (в рассматриваемой ситуации – бумажная);
  • срок, в течение которого бумага действительна;
  • обязанное лицо (то есть человек или организация, которая должна выполнить определенные обязательства в пользу владельца документа);
  • номинал (размер обязательств);
  • права (совокупность обязательств, исполнения которых может потребовать владелец).

В некоторых случаях также указывают имя лица, которому принадлежит бумага. Такой документ называют именным.

Что такое бездокументарные ценные бумаги

Бездокументарными называют ценные бумаги, которые существуют не на бумажном носителе, а в электронном виде. Строго говоря, они предполагают только фиксацию в специальной базе данных объема прав владельца. Ее производит уполномоченное на это лицо, в роли которого выступает выпустившая ее организация.

Что касается видов и содержания бездокументарных бумаг, то они полностью идентичны таковым у документарных.

В чем отличия?

Главное отличие документарных и бездокументарных бумаг – в форме их существования. Первые печатают на бумаге, вторые хранят в электронном виде. Однако разница не только в этом – документы по-разному исполняют.

В случае с теми, которые находятся на бумажных носителях, все просто – обязанное лицо исполняет зафиксированные в них обязательства в пользу предъявителя. Им, как понятно из сути термина, признают того, кто предъявил бумагу к исполнению. При этом изначально выдана она может быть совершенно другому лицу (которое, например, впоследствии ее продало).

Бездокументарные бумаги можно исполнить только посредством обращения к лицу, которое занимается их электронной фиксацией. При этом обратиться к нему может только тот, кто в соответствии с имеющейся записью владеет документом.

Аналогичным образом осуществляется и прочее распоряжение такими бумагами (например, продажа, мена). Иными словами, чтобы распорядиться своей ценной бумагой, владелец должен обратиться в организацию, которая ее эмитировала.

В случае с документами, зафиксированными традиционным способом, тоже возможно исполнение только в пользу определенного человека. Это правило действует в отношении именных бумаг, в которых указывают имя владельца.

Что лучше?

Итак, что же лучше – традиционные или бездокументарные ценные бумаги? И то, и другое имеет как плюсы, так и минусы.

Традиционными документами проще распоряжаться – для этого не нужно обращаться в организацию, которая их выпустила. Зато их можно испортить или потерять.

Документы, которые зафиксированы в электронном виде, не потеряются, так как информация о них хранится в специальном реестре. Однако чтобы исполнить их или распорядиться ими, обязательно нужно обращаться в выпустившую их организацию. Это не всегда удобно.

Если говорить о трейдинге, то для него безусловно удобнее бездокументарные акции. Ведь практически все торговые операции совершаются электронно, а передача прав на традиционные документы подразумевает и их дальнейшую физическую передачу.

Подведем итоги

Под документарными ценными бумагами понимают документы, зафиксированные традиционным образом (то есть на бумаге). Бездокументарные фиксируют в электронном виде в специальных реестрах, которые, по сути, представляют особые базы данных.

Оба типа документов имеют как достоинства, так и недостатки. Главное преимущество документарных бумаг в том, что ими можно распоряжаться без участия эмитента.

А главный плюс бездокументарных в том, что все операции с ними выполняются в электронном виде.

Источник: https://trading-expert.ru/dokumentarnye-i-bezdokumentarnye-tsennye-bumagi/

*Бездокументарные и документарные формы ценных бумаг

Документарные и бездокументарные ценные бумаги: особенности и определение

Основные понятия и правила, которые касаются области, где обращаются документарные и бездокументарные ценные бумаги и законов РФ для этой сферы составляют как бы отдельную часть правового свода. Здесь описываются и регламентируются способы фиксации и передачи факта владения на весь диапазон ценных документов, включая бездокументарные.

Базовые определения и основы фондового рынка

Оборот бумаг, физических и бездокументарных, осуществляется с помощью так называемых ценных производных фининструментов.

Проще говоря, это договора, в рамках которых прописаны обязанности сторон по выплатам, учитывающих ценовые и валютные изменения, ставки по %, а также инфляционные и иные экономпоказатели. Контракт может учитывать и необходимость передачи юридических прав на бумаги.

Без знания основ финрынка, представление о которых дают законодательные акты о ценных бездокументарных и физических бумагах, здесь не обойтись.

Ценные бумаги: на физносителях и бездокументарные

Эмиссионная бумага — такой документ, посредством которого закрепляются права, подлежащие подтверждению, реализации или уступке. Изначально, перед размещением, ЦБ эмитируются выпусками. Все ценные активы одного выпуска выражают равные права и объем для приобретателей. Эти свойства ЦБ не зависят от времени их покупки и бездокументарной формы.

Есть несколько видов документарных и бездокументарных ценных активов:

  • Акцией называется ценный именной актив, иначе, бумага. Она подтверждает права акционера-покупателя на голос в обсуждении и принятии важных директив, касающихся деятельности предприятия. Выпускается в ценной бездокументарной форме. Ею же устанавливается пропорциональный объем отчислений, на размер которого может претендовать собственник в случае выплаты дивидендов. По такому же принципу определяется и доля основных средств, полагающаяся владельцу при ликвидации организации.
  • Облигация закрепляет право на получение в конкретный срок процентов по ней, дисконта. Выпускается в бездокументарном виде. Фактически она является обязательством по выплате дохода со стороны эмитента. Если прогнозируемый результат не достигнут, владелец бумаги может рассчитывать только на возврат номинальной ценной стоимости бумаги либо компенсации в виде какого-либо эквивалента. Бывает, что размещение облигаций сразу происходит с условиями, в которых оговариваются риски невозврата вложений.
  • Опцион, в том числе бездокументарный, даёт своему владельцу право на приобретение в назначенный срок (возможно, с учётом наступивших обстоятельств) оговорённого объёма ценных активов эмитента по фиксированному курсу. Он тоже представляет собой именную бумагу.
  • Таким образом, именными бездокументарными активами или бумагами называются документы, данные по владельцам, которых доступны в форме реестра. Реализация прав и передача невозможны без идентификации гражданина или юрлица. Можно отметить, что операции с ценными активами на предъявителя в такой идентификации не нуждается.
  • Документарный формат подразумевает такой тип бумаги, когда обладатель её идентифицируется на основе предъявляемого сертификата либо же специальной записи, основанной на так называемом, депо-счёте. Для бездокументарного ценного актива это делается, основываясь на реестровой записи или депо записи.
  • Сертификат удостоверяет все права в совокупности на перечисленные в нем ценные активы. Этот документ наделяет правами требовать выполнения всех обязательств по каждой упомянутой в нём бумаге.

Исключительно именные документы могут исполняться в виде бездокументарных. Показательным примером могут служить акции, особенно дополнительных выпусков, для которых важна в первую очередь суть документа, а не его внешний вид.

Все начинается с выпуска

На все виды бездокументарных ценных активов распространяются основные правила отрасли, но они имеют и ряд особенностей. Начинается же все, как правило, с выпуска ценных активов. Под выпуском таких бумаг подразумеваются все действия эмитента с момента согласования до реализации и размещения в листинг.

Рассматривая оборот ценных бездокументарных активов важно руководствоваться понятиями:

  • Владельцем бездокументарных, как и физических ценных активов, признается лицо, имеющее тот или иной вид вещных прав на упомянутые бумаги.
  • Добросовестным приобретателем признается лицо, оплатившее покупку и на этот момент не знавшее о правах на свои бумаги, бездокументарные или физические, других лиц. Здесь действует презумпция невиновности — иное требуется доказать.
  • Установлено, что фирма-эмитент должна обеспечить равный объем прав владельцам-приобретателям ценных бездокументарных и физических бумаг, объединённых одинаковой стоимостью. Выпуску присваивается регномер, как правило, гостипа или идентификационный.
  • Дополнительный бездокументарный выпуск увеличивает на рынке общий объем ценных активов. Теоретически, он может заметно повлиять на их курсовую стоимость и даже обесценить акции. Такой ход часто применяется с целью снизить права и возможности мелких держателей бумаг.
  • Эмитент бездокументарных ценных активов отвечает по обязательствам перед приобретателями бумаг, как обладателями прав. За редким исключением, выпуск активов проводится коммерческим юрлицом или властной структурой. Иногда эмитентом может быть и физлицо.
  • Решение об эмиссии, согласно закону, содержит исчерпывающие данные обо всех правах на активы, определяет к-во бумаги, их типы.
  • Операция размещения бездокументарных фондовых бумаг подразумевает отчуждение ценных активов эмитентом через возможность правоприобретателями первыми заключать сделки по купле-продаже. Процесс обращения здесь — сам переход прав на бумаги.
  • Публичное размещение ценных бездокументарных фондовых бумаг осуществляется через подписку открытого типа, включая и организованные торги. Оно признается таковым, если произведено на организованной площадке по торгам или через предложение неограниченному числу лиц, например, рекламными методами.
  • Листинг — включение профорганизатором торгов ценных бездокументарных активов в список документов, допущенных к заключению контрактов. Делистинг — исключение их из списка.
  • Контролирующее лицо определяется как гражданин или компания, самостоятельно или косвенно распоряжающееся более чем 50% при управлении предприятием через его ценные акции. Подконтрольным лицом признается организация, которой имеет возможность управлять контролёр.

Только владелец права на бумаги может законно распорядиться им. Он может вступать в рыночные отношения самостоятельно либо через доверенное лицо, которое действует от имени, а также по поручению реального обладателя правообладания ценными ресурсами.

Особенности гражданского права

Бездокументарные ценные активы ценного номинала в гражданском праве понимаются как права владения, подтверждённые только записью в спецреестре. Этот перечень может вестись как на носителе бумажного вида, так и в электронной форме. Сейчас от первого варианта многие АО и не только они отказываются, предпочитая пользоваться лишь компьютерными технологиями. Но это не меняет силы документа.

Материальная виртуальность

Владение ценными бездокументарными активами подкрепляется с юридической стороны возможностью её обладателя распоряжаться своим правом лишь на основе записи в перечне (в основном — в реестре акционеров). Обязательства по такому документу выражены именно в виде записи в реестре либо на специальном лицевом счёте. Бумага существует как бы виртуально.

Бездокументарные активы имеют явные признаки материальности:

  • Несмотря на «виртуальность» ценной бездокументарной собственности, информация о ней отражается системой бухучета компании, в раскрытиях данных уполномоченных структур, налоговой отчётности.
  • Надлежащим исполнением по обязательствам бездокументарного ресурса является действие уполномоченного на то лица в отношении граждан или организаций, указанных в списках правообладателей. В акционерных обществах такие реестры должны выверяться на каждую отчётную дату либо на дату, когда предполагается принятие решения о существенном факте — движении по акциям, крупной сделке, переизбрании руководящих органов.
  • Передача прав приобретателю бездокументарных активов, как ценностей, происходит на основе его распоряжения в форме списания их с одного счета, погашения записи в реестре, а также зачисления на счёт нового владельца, внесения информации о нем. Эта сделка не подразумевает передачи каких-либо бумаг из рук в руки.
  • Ценная «несуществующая» бумага в юридическом смысле вполне материальна. Она, например, может стать предметом залога, её можно обременить по решению суда. Свободно распоряжаться ею в таких условиях владелец не сможет.
  • Документ и без бумажного носителя должен иметь установленные признаки действенности и ценности. К записи предъявляются требования наличия таких реквизитов, с помощью которых проверяется подлинность права, а также личность владельца.

Права и обязательства, отражённые в бездокументарной форме, закрепляются на этапах выпуска, их первой реализации. Дальнейший их оборот возможен только в случае правильной регистрации изначальных шагов эмитента.

Некоторые тонкости оборота

Операции по ценным бездокументарным бумагам можно совершить строго через юрлицо, которое ведёт их реестр. Эта же организация полностью отвечает за законность сделок. К ней могут быть предъявлены претензии и применены санкции. В отношении деятельности реестродержателя, если он допускает нарушения, вводятся ограничения.

Оборот формальных документов имеет и другие особенности:

  • Владелец, акции которого были перерегистрированы незаконно или ошибочно, может потребовать вернуть запись о них на счёт не только от регистратора, но и от нового обладателя.
  • Ценные бездокументарные формы бумаг, которая удостоверяет лишь денежное право требования, нельзя истребовать от добросовестного приобретателя. То же касается и случая, когда она куплена на организованных торгах.
  • Если бумаги были получены бесплатно у ненадлежащего лица, которое не могло ими распоряжаться, они взыскиваются по требованию реального правообладателя вне зависимости от обстоятельств.
  • В том случае, когда истребуемые бумаги уже успели перевести или конвертировать в другие, изымаются новые.
  • Владелец, чьи ценные активы были списаны с нарушениями, вправе требовать от ответчиков погашения убытков, возмещения расходов на покупку. Главное — при наличии имеющейся возможности покупки аналогичных документов на организованных торгах он имеет право настаивать на приобретении в свою пользу такого же их количества за счёт виновной стороны.
  • Самыми распространёнными на рынке документами, обращающимися в новой форме, являются акции. Они служат для формирования или пополнения уставного капитала предприятий, являются показателем доли акционера в нем.

Акции могут быть не только обыкновенными, но и привилегированными. Они являются формой своеобразного договора владельца и организации. Такие ценные ресурсы предполагают получение не дивидендов, которые зависят от прибыли, а выплаты в конкретные сроки заранее оговорённых сумм. Одни акции можно конвертировать в бумаги другого типа.

Удобство и перспективы

Ценная бездокументарная форма активов во многом кажется удобнее, чем привычная бумажная. На фондовом рынке большинство акций являются именно такими. Эти документы невозможно потерять, случайно, а также намеренно испортить кому-нибудь, без отметки в реестровом списке передать, отобрать.

Этот вид акционных бумаг более удобен в непосредственном предпринимательском, хозяйственном обороте:

  • Выпускающее бездокументарный актив юрлицо несёт гораздо меньшие издержки при выпуске. Что даёт возможность снизить цену самих бумаг, за счёт увеличения их количества. Больше может получиться и прибыль компании.
  • Коммуникационные системы позволяют совершать сделки с ними через регистратора на любом расстоянии. А также и участвовать из любой точки мира в проведении собрания акционеров, если оно реализуется в заочной форме.
  • Безопасность оборота бездокументарных ценных фондовых бумаг и уровень защищённости владельцев постоянно повышаются. В частности, сейчас уже выстроена и продолжает совершенствоваться система депозитариев.
  • Электронные системы дают возможность собирать и хранить данные, а также и пополнять, изменять их в режиме онлайн. Это упрощает и убыстряет рыночный оборот.

В управлении бездокументарным активом на первое место выходит принцип вещно-правового регулирования, которое и становится абсолютным правом. С дальнейшим развитием цифровых технологий оно получит ещё большее значение. Сами же документы рано или поздно будут полностью дематериализованы.

А вы владели когда-либо документарными ценными бумагами?

(пока оценок нет)
Загрузка…

Источник: https://vse-investicii.ru/beginner/klassifikatsiya/bezdokumentarnye-cennye-bumagi

Бизнес
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: